爱建证券挖掘估值修复潜力公开

爱建证券：挖掘估值修复潜力 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点市场短时间企稳。本周沪深300指数报收3439.75，周涨幅为-0.78%，总成交金额6101亿元；中小板指报收6640.18，周涨幅为-0.77%，总成交金额4805亿元；创业板指数报收1850.73，周涨幅为0.67%，总成交金额3099亿元。

在连续调整几周后，有短时间企稳的迹象，尤其是创业板在大幅调剂之后，反弹的动力更加明显。沪深300指数、中小板指则也呈探底回升的态势。从成交量来看，成交量与上周相比保持稳定，仍然不大。按行业表现看，非银金融、电子、银行等前期涨幅不大，以及跌幅较大的行业表现相对较好。而建筑装潢、国防军工、休闲服务等表现相对较弱，调剂幅度较大。整体上看，市场经过连续调整，短时间风险有所释放，市场逐步企稳，短期跌幅过大的个股行业有反弹的动力。在系统性的下跌之后，一些行业和个股的价值应当有修复过程，因此短时间反弹的持续性依然看好，但是由于市场风险偏好依然较低，力度上不宜过于乐观。

中小创有反弹动力市场。涨幅前10位主要是聚焦在雄安新区相关概念，在经过调整之后，雄安新区再度活跃，跌幅较大的个股主要为事迹较差个股和重组失败等。从概念指数来看，也呈现出超跌反弹的局面。除去短期资金的炒作外，市场资金对于风险高的个股躲避的趋势未变，未来市场大的趋势是渐趋理性，这也是在去杠杆和市场监管的大背景下，必定选择。市场监管趋严，风险偏好下降，在没有增量资金的情况下，市场资金追逐短期利益现象更加明显，资金在各板块之间轮动，短期内防御性行业行也在大幅上涨以后，市场资金挖掘短期超跌领域，因此短时间中小创有反弹动力。

挖掘估值修复潜力。从整体的市场来看，前期由于市场调整，特别是中小创系统性出现了大幅调整，因此短期市场有反弹动力，在年报季报公布完毕以后，短时间业绩风险暂时释放，在这个时点一些成长性个股值得挖掘，尤其是低PEG的个股，业绩成长将有利于估值压力的减缓。所以我们要从成长确定性出发，选择估值水平不高的中小市值品种，挖掘估值修复的潜力。建议的投资组合为汉威电子、久其软件、天源迪科、科陆电子等。