化工成本处于底部需求不明朗且行且看位置

化工：成本处于底部 需求不明朗 且行且看 - 0 类别： 全国电力供需总体平衡机构： 研究员：

[摘要]

一、四季度投资思路未来一个季度，化工行业发展的大背景是：国际原油价格筑底；宏观经济因通胀问题走势不明朗，造成化工下游需求仍旧保持疲态；化工品价格整体筑底，上行取决于需求。总体而言，需求，而非成本端，是左右未来一段时间化工品价格以及行业走势的根本因素。值得一提的是，化工板块当前估值处于历史相对较低位置；从估值角度看，板块指数向下的空间较小。

未来一段时间，建议以规避风险为主，关注需求走势，以及对需求复苏弹性较大的子行业；对于具有更长投资周期的价值投资者而言，可以考虑在左侧从以下角度进行储备：（1）低估值白马股；（2）三季报表现亮眼的公司；（ ）供给偏紧，需求复苏后将快速反转的行业，如MDI、P混合动力乘用车方面O等二、四季度行业运行环境：产品价格筑底，需求疲软原油价格短期震荡，下行空间较小需求旺季不旺，且行且看化工品价格触底三、数据回顾化工品：价格及价差学会自己欣赏自己回落幅度较大，整体处历史中低水平估值：估值：板块估值处于一年来低点四、子行业运行态势聚氨酯：传统旺季未现，需求疲软两碱：供给偏多，需求不畅氟化工：盈利短期下滑；部分企业长期景气存忧民爆：并购及一体化是主旋律，硝铵涨价对上市公司影响较小农化：化肥价格年内高峰已现；农药将进入淡季钛白粉：需求疲软致产品跌价；长期看景气可以维持五、重点推荐久联发展（0020 7）：符合产业政策的高成长民爆企业雅化集团（002497）：完美行业；卓越竞争力；良好区域格局烟台万华（600 09）：安全边际高，业绩具备弹性六、风险提示原油价格突然它发起白光剧烈波动。

识别别风险，发现价价值

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