有色金属黄金重回美元稀土继续飙升分析

有色金属:黄金重回1500美元 稀土继续飙升

国内外价格：本周LME金属中铅/铜分别上涨9.6%/3.2%,其余金属均有下跌，镍/锡/铝分别下跌3.5%/3%/2.6%.国内市场铜/铅分别上涨1.9%/1.4%；镍/锡/铝均分别下跌1.9%/1.4%/0.1%。本周全球交易所金属库存中锌/铝/锡/铅分别上涨1.8%/1.6%/1.2%/0.4%，铜及镍库存分别下降2.8%/0.7%。今年以来库存涨幅最大品种为铅，上涨52.6%，其次是锡，上涨37.7%、贵金属方面：受惠普下调希腊债信评级后，投资者对债务问题担忧，推升黄金避险需求。COMEX黄金本周上涨1.6%，6月交割的黄金期货收于1508.90美元/盎司。投资需求方面，我们跟踪的主要黄金ETF持金量比上周增加9.7吨，总量在1381.25吨。小金属方面：本周我们跟踪的其余小金属中铟上涨4.7%，欧洲钛铁上涨2%，电解锰/钨精矿/钼精矿均下跌0.5%左右。

稀土价格继续飙升本周出台的《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，明确将稀土储备上升到国家战略储备层面，并且明确提出"实物储备和资源(地)储备相结合"，意味着国家有可能将部分稀土资源封存，不被允许开采。另外《意见》明确要求在年内提高稀土集中度，势必将加速稀土行业的整合进程。本次《意见》只是纲要，具体细则还有待出台，一旦细则出台，预期必将加速行业整合，有利于行业良性发展。

受今年以来陆续的稀土相关政策出台影响，稀土价格本周持续飙升，碳酸稀土上涨10%，今年以来已经上涨328%，中钇富铕矿今年以来上涨159%。下游分离产品价格也普遍大幅上涨，其中氧化铽/氧化铕/氧化镝涨幅较大，分别上涨18.2%/17.4%/16.2%。其余稀土氧化物也均上涨%以上。在国家政策不断细化量化，行业整合加速推动下，预计稀土价格仍将维持强势上涨势头。

我们的观点：国内最新央行季度报告显示，后期央行政策方面将继续加强流动性管理。称存款准备金率并不存在绝对上限，将根据形势发展要求，继续运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期。预计未来的个月货币紧缩政策仍将延续。有色金属板块大的行情，环境依然不具备。但可以关注短期跌幅大，基本面尚佳的板块或个股。如黄金，铜，锡，稀土，锑等。投资标的：中金黄金，山东黄金，包钢稀土宝钛股份，金钼股份，金瑞科技，贵研铂业，东方钽业，明星电力。建议关注基本金属，推荐：焦作万方，江西铜业中金岭南。

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