高考加油煤炭石油明确僵尸企业标准和出清路径荐股魏家

煤炭石油：明确僵尸企业标准和出清路径 荐 股 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

甘肃 月 日报道，甘肃省经信委表示“根据计划，煤炭行业将用 至5年的时间逐步退出1000万吨产能；钢铁行业用 至5年时间，逐步压减生铁产能 10万吨，粗钢产能 00蝶式结构的键盘万吨；水泥行业通过兼并重组优化区域生产布局，力争产能发挥率达到80%以上，产能集中度达到85%以上；电力行业努力提高发电设备利用率。”事件点评：

甘肃1000万吨去产能规模再超预期。截止2015年年中，甘肃合法矿井60座，合法产能5 7 万吨。根据国务院2月5日发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展意见》，甘肃省应关闭 0万吨以下矿井，按此计算关停量应该为24个矿井产能 2 万吨，目前甘肃省关停1000万吨产能大幅超市场预期。

四省累计去产能目标已达到1.44亿吨。目前已经正式发布规划的重庆贵州甘肃和山东四省总去产能规划已达1.44亿吨，平均去产能比率高达 %，预期各地陆续出台政策后总去产能规划将超过全国规划。

明确“僵尸企业”标准和“出清”路径。甘肃省将按照兼并重组一批、淘汰落后一批的思路，清理处置“四类控股企业”和“三类参股投资”，即：连续三年亏损企业、资不抵债企业、停业企业、三级以下控股企业;连续三年无收益投资、余额 00万元以下投资、三级以下企业的参股投资。要果断关停并转或剥离重组一批现金至少流为负的企业或生产线，对两年内不能投产的项目或投产后没有效益的项目坚决停建和规范处置。重点针对“僵尸企业”采取以资产重组、产权转让等方式予以“出清”。

投资建议：

随着供给侧改革的深入开展，各省陆续出台相应方案后，分析认为煤炭行业去产能体量将超市场预期。我们仍旧认为最利好的是山西的阳泉煤业、潞安环能和西山煤电三家公司。

对行业维持“看好”评级。