有色金属业面临出口退税下调应该谨慎授信

　　今年下半年可能出台新的出口退税政策，退税率下调的重点仍是有色金属产品，铜、铝、镁等大部分半成品的出口退税率可能全面下降。调整出口退税对于有色金属企业来讲无疑是一个利空因素，一旦出口退税率如市场预期那样调整，将会直接增加被调整行业的出口成本，对出口企业来说收益必然减少，出口企业的优胜劣汰将加剧。因此，银联信分析师提醒银行，对于有色金属行业应谨慎授信。

　　上半年出口形势稳定今年上半年，我国有色金属进出口贸易总额达到277. 1亿美元，比去年同期增长24.7%。但由于一些品种的价格及出口退税影响，部分品种进出口有所下降，其中精炼铜进口量下降，出口量增加；电解铝进出口量下降，铝材进出口量增加。

　　据统计，月，我国进口精炼铜41.48万吨，比去年同期下降42.4%；进口铜材5 .61万吨，比去年同期下降1.1%。此外，电解铝进出口量下降，铝材进出口量增加。精炼铜进口下降主要受国际铜价居高不下的影响，而出口的大幅增加则主要由于铜冶炼产能的上升。电解铝进出口下降则是国内产能的释放以及出口征税影响企业出口积极性造成。此外，由于国内铅、锌矿资源的紧缺，铅、锌出口量及铅精矿进口均大幅度增加。

　　降低出口退税率箭在弦上从今年6月份开始，市场上一直有这样的预期：出口退税已箭在弦上，政策出台只是时间问题。调整出口退税政策的方向是明确的，调整范围也基本锁定--调低高能耗、低增加值、高污染、技术密集度低、对促进就业贡献度低的行业。

　　随着我国贸易量不断增加，退税给财政带来越来越大的负担，而降低出口退税率可以节约财政资源。同时，贸易摩擦逐步升级也使我国不得不考虑调整出口退税政策。目前我国已进入外贸冲突的多发期，外贸环境呈恶化趋势，不仅是对美国、欧洲等发达国家的外贸冲突增多，对巴西、墨西哥、印度等发展中国家的贸易摩擦也呈上升趋势。

　　下半年可能出台新的出口退税政策，退税率下调的重点仍是有色金属产品，铜、铝、镁等大部分半成品的出口退税率可能全面下降。新政策主要对高能耗、高污染和低附加值产品及资源性产品全线调整。这将对有色金属行业的结构调整带来一定影响，尤其是出口数量较大的大型企业受影响最大，而且对国内市场的产品价格也会产生影响。有色金属的出口退税调整本来应该在7月1日实施，但由于企业对一些调整反应强烈，因此具体调整时间迟迟未定，据悉，最初计划铝的半成品等品种出口退税税率从1 %下调至5%。

　　银联信分析：

　　调整出口退税对于有色金属企业来讲无疑是一个利空因素，而就目前的形势来看，出口退税势在必行，一旦出口退税率如市场预期那样调整，将会直接增加被调整行业的出口成本，对出口企业来说收益必然减少，出口企业的优胜劣汰将加剧。

　　因此，银联信分析师提醒银行，对于有色金属行业的授信不能一概而论，应有的放矢，对于以下企业的信贷则应慎之又慎。

　　首先，出口退税率若如市场预期那样调整，最直接的后果就是一些行业减少出口转为内销，另一些主要从事出口的低附加值企业将退出这个行业，而此类企业应是银行信贷能避则避的对象。

　　其次，该项调整将对出口比例较高的相关公司产生较大的影响。降低出口退税率将减少其毛利率，进而影响企业利润，负面影响不容小觑，建议银行谨慎行事。尤其是以初级加工产品为出口产品的企业，影响将更大，建议银行尽量加以回避。