日常消费品板块短期有望呈现结构性走势荐源泉

让他只能拿到2300英镑的奖金日常消费品：板块短期有望呈现结构性走势 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议8月模拟组合：伊力特（40%）、双汇发展（40%）、惠泉啤酒（20%）。上周我们的模拟组合下跌1.18%，跑赢中信食品饮料指数的-2.21%，跑输沪深 00指数的+0.04%。

本周白酒板块下跌 . 2%，短期无催化剂兑现，大概率维持震荡行情。本周白酒板块未延续上周涨势，我们认为主要是基本面无新的催化剂出现，尤其是情绪的核心影响因素——茅台一批价在站稳950元后在本周内保持稳定（我们认为这是由多方面原因导致的：如厂家意愿、经销商囤货意愿下降、现货投资意愿下降、茅五批价差已达 00元导致五粮液性价比愈加显著等因素），但我们认为目前时间离中秋旺季还有约5周时间，茅台一批价仍有一定的上行空间，但空间确实已经不大；五粮液一批价仍维持在元左右，虽然短期上涨仍面临一定压力，但后期不排除公司通过上调出厂价紧跟茅台（我们近期调研五粮液多家大商，普遍判断秋糖可能是提价的关键时间点）。另外，659元货源逐渐出清+出厂价提价预期未来也有助于提振五粮液批价上扬。通过股价前期调整，我们认为一线白酒估值已进入合理区间，长线投资者已可以重点关注。目前一线白酒品种推荐贵州茅台（16年PE22X，业绩确定性较高，复苏最为确定）、五粮液（16年PE18X，后续有提价预期）；三线白酒品种核心推荐伊力特（16年PE不到21X，17年大概率将开启大变革）。

食品板块方面，由于缺乏自上而下大逻辑，短期难以全面接棒行情。8月份选股策略，我们从防守角度出发，关注低估值高分红及业绩确定性较高的品种——重点关注估值低、分红率高的双汇发展&业绩稳定、配置价值凸显的伊利股份，新增关注中报业绩表现优异但前期涨幅较少的中炬高新。重点推荐：中炬高新（中报业绩增长预计达25- 0%，定增修改草案近期有望公告并上会或将成为股价催化剂）、双汇发展（16年PE仅17X，分红率全板块最高，5%以上）、伊利股份（16年PE25x，毛利率有望维持高位，费用率预计维持稳定）近期关注中炬高新：短期有望走出配置行情，同时半年报及定增修改草案出台及上会可能带来的双重事件催化，并逐渐临近估值切换时间点，到年底看15- 0%空间；长期来看，前海人寿的正式入主会将中炬高新的体制、营销、费用、现金流状况带入全新阶段。我们认为，未来依托于大股东前海人寿的力量，美味鲜未来 -4年做到亿收入规模（现有产能也基本匹配）是大概率事件，同时地产开发及去化节奏也有望加速。前期中炬高新股价一直处于滞胀态势，近期值得重点关注。

下周调研计划：

8月10日下午，百润股份调研（上海）8月11日下午，中炬高新调研（广东中山）