行业PTA节后市场难言乐观

节前PTA市场窄幅震荡， PTA市场买卖气氛平淡，尤其是下游聚酯市场进入放假模式，但PTA多头资金顽强，无视需求下降利空，PTA期货成交量大。

节后PTA市场难言乐观，中宇资讯安光认为节前炒涨行情透支了节后市场需求，他认为热火和公牛的整体实力其实在伯仲之间尤其是涤纶长丝库存从涤丝工厂转移至终端工厂，而节前终端工厂新增订单有限，节后需要时间消化节前采购的涤丝库存。另外盛泽地区坯布库存较高在天左右，坯布库存整体偏高，叠加春节前后涤丝、坯布库存继续上升的利空，中宇资讯推测2月中上旬涤纶长丝产销不旺，间接利空PTA市场。

1月底PTA开工负荷在78.5%左右，而聚酯开工77%左右，折算需求PTA开工负荷70.4%左右，恒力石化、桐昆石化的PTA检修延期之后暂无最新检修计划，PTA开始积累库存。中宇资讯统计1月PTA月均理论盈利200元/吨（按加工费600元/吨），PTA利润尚可，2月PTA工厂将维持偏高开工负荷，而下游聚酯工厂检修较多，春节前后PTA库存上升，不利于期货多头资金炒涨。

阶段性高位震荡，虽然原油库存及产量上升，但支持原油减产且委内瑞拉危机可能影响原油供应，中宇资讯预计短期原油行情延续震荡为主。2019年全球经济增速放缓，或抑制原油价格冲高，但中国原油进口量将继续增加，全球原油需求呈现增长势头，支撑原油价格，推测在中短期后市中原油对PTA市场的影响为中性偏好。

中美贸易谈判具有持久性及不确定性，中美双方在知识产权等结构性问题上分歧巨大，虽然双方都有诚意达成相关贸易协议，但推测双方“边谈边打”的概率极大。距离3月初美国加税生效日期日益临近，中美贸易战是中国经济下行压力的重要组成部分，只能寄希望中国出台更加积极才财政政策、扩大内需来部分抵消贸易战带来的利空。

春SEGA从2008年开始发行了白金的四款游戏。分别是WII《疯狂世界》、PS360的《魔女》、DS版《无限航路》和本周全球上市的PS360《征服》。 征服做为白金节前后PTA及聚酯库存上升，而节后市场需求恢复缓慢，中宇资讯预计节后短期PTA后市小跌。中美贸易战存在不确定性，鉴于美国反复无常的态度及中美的分歧巨大，贸易谈判会十分漫长。

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