医疗保健市场或迎来中级反弹荐4股公开

医疗保健：市场或迎来中级反弹 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

买入系统性风险释放后的大小龙头下半年投资策略我们提及过，上半年怎样买下半年还怎样买，买入系统性风险释放后的大小龙头。没必要在纠结医药工业数据，结构性行情更重要；加速出清安全无效等辅助药，为创新药、一致性评价等腾出空间。

医保支出增速放缓新常态，马太效应明显，强者恒强，找到预期三年复合20%- 0%增长的中大型医药公司。

后周期的消费行情还未走完，仍是大多头趋势从一个5到十年的投资周期重复着复苏初期成长股、中期周期和成长股、后周期消费股，后周期的周期股反复的大循环。从投资的时空上来说，我们认为后周期的消费行情还没有走完，恒瑞医药、爱尔眼科和乐普医疗连半年线都没碰到，现在仍然是大多头趋势，贵州茅台也只是接触了半年线，年线还没碰到。这一波中级反弹也许迎来医药等消费公司的高潮，预期从现阶段到十月份。2019年宏观形势不容乐观，医药等消费行业有可能在这一波行情中透支2019年的事迹。

消费和周期有可能先后共同演绎中级反弹行情从大环境上来看，目前的情况类似于2010年的下半年，处于后周期时代。当年4万亿投资后的的弊病显露，预期房地产、基建、欧美经济环境复苏都很不好，也有一些国际政治因素在里面扰动。2010年上半年以有色、煤炭和钢铁为主的周期行业暴跌40%，没有人看好周期。今年和当年很类似，周期的供给侧改革要求将更加严格。今年周期的盈利比去年还要好，中报预报也能看出来；但是对未来预期不好，去杠杆对实体经济的深层次影响大几率今年是看不到多少，周期的盈利状态全年不会差。2010下半年周期起来是预期通胀要来，今年大概率是预期输入型通胀。消费和周期有可能前后共同演绎这一波中级反弹行情。

投资标的：药明康德、乐普医疗、长春高新、白云山、翰宇药业、华海药业、京新药业、东诚药业、欧普康视、贝达药业、一心堂等风险提示：盈利能力不达预期的风险；系统性风险风险提示：政策落地不及预期，行业竞争加重