行业宏源证券美刺激计划究竟有多刺激

宏源证券：美刺激计划究竟有多刺激？ 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

点评要点美国市场美国总统巴拉克-奥巴马周一公布的500亿美元的基础设施升级计划，以刺激经济和鼓励就业增长。

欧洲市场德国政府公布一项着眼2050年的能源计划达成一致，计划延长了德国核电站运营期限，并规划到2050年可再生能源发电量达到电力消耗总量的80%。

美敦促G20峰会进行IMF话语权改革，遭到欧洲抱团反抗。

亚洲市场日本第二季度国内生产总值(GDP)经价格调整后按年率计算很可能将被上修至1.5%。

日本央行(BOJ)和澳洲联储(RBA)均将公布利率决议，目前市场普遍预期这两大央行都将维持基准利率不变，且不会出台新的政策举措。

大宗商品欧元兑美元业内人士对后续行情有了较为乐观的看法。一是昨日A股市场是该跌不跌汇率在周一亚洲市场的交易中上涨至接近三个星期以来的最高水平，原因是表现强劲的地区股票市场促使短期投资者买入风险敏感货币。

美国市场：

美国总统巴拉克-奥巴马周一公布的500亿美元的基础设施升级计划，以刺激经济和鼓励就业增长。昨天是美国劳工节长周末。美股休盘。但这并不影响政府作出的刺激政策对市场的正面影响。

500亿美元基础设施升级计划，内容是对美国公路、机场和铁路进行升级，这是奥巴马政府为促进美国经济实现复苏而推出的最新计划。这项公共工程计划的内容包括对美国公路、公共汽车和铁路系统以及空中交通管制进行全面整改等，它是一项旨在创造更多就业岗N E C在日本本土的份额仅剩5%(包括功能机和智能机)。N EC财报则显示位和帮助促进经济复苏进程的更广泛计划的部分内容。我们知道，金融危机以来，美国政府一直把经济恢复的重点放在发展高科技、新能源产业领域。

这确实是未来社会发展的方向，而金融危机后也确实是新、旧经济结构和产业模式切换的大好机会。但这并不表明可以完全放弃传统的产业结构与模式。新旧的交替需要一个漫长的过程。美国一直以来失业率居高不下与政府决定彻底的产业结构调整不无关系。此次的500亿美元基础设施升级与中国早期的4万亿拉动内需意义雷同，但规模不可同日而语，希望在就业方面可以为美国做出一点贡献。

另外，奥巴马还敦促国会通过1000亿美元研发抵税计划，志在鼓励公司聘用活动。但此项措施耗资巨大，能否通过也还悬而未解。不过我们可以肯定，就业为题令美国头痛不已，是美国经济复苏过程中一块巨大的绊脚石，如何想把发敲掉它已经成为当务之急。

欧洲市场：

欧洲股市周二小幅上扬，延续了上一交易日的上涨趋势，公用事业板块领涨。泛欧道琼斯Stoxx600指数上涨了0.2%，收报260.94点；该指数本月上涨了近4%，今年迄今上涨了3%左右。欧洲主要股指：法国CAC40指数上涨了0.3%，收报3684.73点；英国富时100指数上涨了0.2%，收报5439.19点。德国DAX30指数上涨了0.3%，收报61。55.04点。

虽然有美国总统奥巴马宣布的500亿美元基础设施升级刺激计划，但因美国股市因劳工节假日周一休市，欧洲股市成交普遍清淡。

德国政府6日召开发布会公布，经过近12小时的谈判，德执政联盟高层5日晚就一项着眼2050年的能源计划达成一致，计划延长了德国核电站运营期限，并规划到2050年可再生能源发电量达到电力消耗总量的80%。这一计划将使德国核电站使用期限平均延长12年左右，公用事业公司将支付更高税收，包括为投资可再生能源提供资金。这一计划对于公用事业股来说十分利好，核电站使用寿命延长时间符合最乐观预期，而新增加的税收较为有限。

在今年6月的加拿大G20峰会上，与会的领导人呼吁各国加快行动，在今年11月韩国首尔峰会前完成第一轮的IMF配额改革，帮助新兴经济体获得更多的IMF投票权。不过，欧洲一直不太愿意接受相关建议，因为这可能削弱其在IMF的投票权，而作为目前IMF中绝对的“老大”，美国的频频施压令欧洲方面倍感不安。目前，在IMF话语钱方面可以和美国相抗衡的只有欧盟，美国在IMF话语权改革方面表现得如此积极也是想要敲掉欧盟的抗衡力的表现。欧盟话语权主要是依靠欧洲各国话语权叠加而占据了重要地位。通过IMF话语前的改革重新分配，牺牲了欧洲小国的话语权，起到了对欧盟在IMF话语权的削弱效果，同时，把这些份额非配给新兴的经济体对美国也不会产生任何威胁，美国如此的打着如意算盘，积极地要求欧洲在IMF“让位”。