高考加油东北证券市场仍在估值修复中成长活跃值得增魏家

东北证券：市场仍在估值修复中成长活跃值得增大关注 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场以先抑后扬的形式演绎震荡行情，上证指数微跌0.86%；深证成指、中小板和创业板指数均出现了不同程度的回升，其中中小板和创业板上涨均超过2%。上证指数整体盘整的过程中，以中小板和创业板为代表的成长类概念出现了显著升温；市场再度进入了蓝筹搭台、成长唱戏的阶段。

板块来看，以新兴产业、消费为主题的板块作者：赵衍龙领涨大盘，而钢铁、金融、采掘、建材等相对滞后甚至出现了小幅回调。从二级行业来看，物流、化纤、半导体及元件、餐饮、零售、证券、新材料、络服务及传媒类板块表现突出；而下跌的主要在联通、保险、银行、采掘、航运、高速以及环保等权重板块。

从二级分类行业指数的表现来看，普通物流以及专用品物流均表现良好，例如中储股份、澳洋顺昌、宋都股份等，且从苏宁电器等活跃来看、各类细分行业产品的供应链公司受扩大内贸、税制改革等影响，有较好的表现。苏州固锝、国民技术、华天科技、七星电子以及超华科技、兴森科技等电子技术材料及装备类个股保持活跃，这与通讯电子产品销售的回暖有关。湘鄂情等餐饮、中科三环、太原刚玉、科力远、东方钽业等新材料个股、武汉塑料、上海钢联、电广传媒等信息服务类板块，均显著增大了活跃度。

从上周领涨的个股来看，安诺其、宁波建工等拥有现金、外延式扩张的个股，美利纸业、湖北能源等资产置换类个股以及受行业景气度联动或主题驱动的劲胜股份、青青稞酒、澳洋科技中国船舶等个股均表现突出。

从上周主要活跃板块以及活跃个股的表现来看，受行业景气度改善或外延式扩张或主题驱动下增长逻辑影响的个股表现突出，成长逻辑再度升温。这既是政府下调GDP增长目标至7.5%的反应，又是市场运行至此、在当下估值整体不高的背景下，市场稀缺的并非只是低估值蓝筹，市场更是稀缺成长。因此，在下调经济增长目标，且月实际经济数据也较为低迷的情况下，在资金价格回落、股市环境改善的背景下，指数震荡、权重搭台、个股活跃、成长表现的市场运作风格再度演绎。我们预计市场仍将保持活跃，有备无患、投入更多的精力去挖掘具有外延或内涵式增长成长股逻辑，不失为短期比较好的投资视角。

市场整体依然处于向上修复行情之中，但回升的空间有限；市场有望更多以指数平稳、权重搭台、个股活跃、成长抢眼的情况来演绎。预计上证指数下周有望运行在之间，操作上，以逢低吸纳、2450点上方仓位重的投资者阶段性减仓的思路来应对下周行情；板块上，保持对券商、地产、汽车等流动性敏感且预期有所改善板块关注的同时，增加对铁路基建、电气设备、水利基建的关注；并对未来三年业不管生活是否顺心绩预期依然能够保持30%以上且估值合理的成长股增大关注力度。

下周重点个股：众业达、东方钽业、七星电子、时代新材、青龙管业、探路者、惠博普、海能达、机器人。