天风证券led通用照明需求增长看好企业成

　　led通用照明：享受需求增长和集中度提升行业红利，看好头部企业长期成长机遇

　　来源：天风电子

　　摘要

　　d通用照明行业需求持续增长

　　受益于led技术进步和成本下降，led通用照明行业需求和市场规模持续增长，中国市场的发展速度更加突出。根据csa数据，2017年我国通用照明市场规模212 亿元，同比增长21%，相比较于2009年78亿元，增长27倍，cagr= 9%，是整个led产业链中增速最高的领域。未来随着led照明渗透率持续提升，行业需求持续增长，其中家居和商业照明是主要驱动力。

　　2．竞争格局：国产率、行业集中度持续提升

　　我国led通用照明行业目前呈现出较为市场化的竞争状态，主要公司包括海外大厂以及国内led通用照明供应商。近几年由于led产品转换成本较高以及中国本土的渠道劣势，国际led大厂展示出退出通用照明市场的趋势。根据公司财报数据，目前国内led通用照明市场前两名分别是和雷士照明，按照csa数据2017年中国led通用照明市场规模212 亿元，欧普照明2017年收入69.6亿元，市场份额 . %，雷士照明（）2017年收入40.74亿元，市场份额1.9%，意味着行业cr2