银行混改大幕拉开交行中行逆市飘红.源泉

银行“混改”大幕拉开 交行中行逆市飘红

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6月8日，刚刚公布混改方案的交通银行迎来了本月的第三个涨停，带动银行板块整体上涨逾7%。尽管近日沪深两市震荡整理，该股6月9日仍逆市上涨5.15%；同时，被称为“混改第二股”的中行在经历了6月8日涨停以后，6月9日也涨2.32%。这也是6月9日银行板块中仅有的两只飘红的股票。

两股的逆市上涨行情得益于市场对于上述公司混改的预期。早在去年7月，交行就已上报“实施混合所有制”的申请。近期又有媒体报道，交行混改方案拟引入民营资本、激发国有银行活力，对此交行6月5日发布公告称，“目前，在积极研究，稳步推进有关工作，未有应披露而未披露的重大事项。”

多位分析师认为，从体量和股权结构看，交行都是股改试点最合适的标的。财政部作为第一大股东控股比例较四大行低很多，财政部持股比例为26.5%；外资股东占比较高，第二大股东汇丰银行持股18.7%。

西南证券指出，交通银行混改方案已递交到****，有望近期得到批准。除了混改方案，金融混业改革方案也将在6月份落地。银行业的混合所有制改革将在近期内实质性启动，作为国有银行混改的首家试点，交通银行会发挥先行先试的巨大作用。

此前，有多家银行公告及高管表述，均表明银行业混合所有制改革可能处于“研究”过程中。而当前则有可能采取“试点”的形式推进。继交行之后，中行将成第二家混改试点银行的呼声最高。

一资深业内人士对界面表示，（混改试点）出场顺序是****定好的，并且“去年就已经定下”。

怀疑自己是不是为了美学有点过头了？原来的天花板完全是旧工厂留下的残迹对于混改需具备哪些条件，兴业银行一位高管曾在今年4月某券商策略会上对界面表示，需满足股权的多元化，银行为主体的金控平台可承担国有资产运作，以及解决好员工持股的问题。前两个条件，兴业都满足

，但在高管持股问题上，认为政策不匹配，难以实施，还在等待进一步时机。

而中行情况更为复杂，毕竟体量与交行、兴业等相较不在一个量级之上。“为满足股权多元化条件，亟待解决的是国资控股比例过高的问题，通过引入民资或外资适当降低汇金或财政部持股比例。”一位券商分析师对界面表示。汇金作为其第一大股东持股比例超过64%，处于绝对控股地位，“牵一发则动全身”，如果发生变动则意味着国家对于银行改革和管理机制转型发生重大调整。

另外，需要铲除的是公司治理不佳以及激励机制不到位的难题。“通过放松国资经营控制权、强化董事会职能等，进而建立市场化机制释放经营活力；通过股权激励或员工持股来促进管理效率提升。”中信证券分析师在其研究报告中称。

上述报告认为，率先试点公司可能具备国有控股比例高以及股东/管理层积极推进的特点。中行行长陈四清此前曾透露，中国银行将积极探索混合所有制改革，该举动也被看作是释放该行混改信号。

商业银行能否顺利转型成功最重要的前提是管理转型，而混改是管理转型中的重要环节。因此，金融混改如果能够顺利推进，将对银行业提升经营效率、释放业务活力产生巨大的推动效应。

中信证券认为，在混合所有制等国企改革事项推进背景下，中行也将加快管理转型，包括管理架构改革、完善激励机制等方面；综合金融协同发展良好，目前公司旗下有证券、基金、保险、租赁、消费金融等子公司，如果国家推进综合金融改革，则公司有望凭借其优异的综合金融经验率先突出重围。

国金证券银行分析师马鲲鹏表示，有了交行第一家试点之后，银行的改革预期将迅速扩散，加上一直存在的混业经营、业务分拆等等事件性催化剂的陆续落地，已进入银行利好因素兑现的密集期。

至界面截稿时，中行并没有披露与混改有关的信息，官方也没有对此回应。