行业媒体春节档优质影视作品带来主题性投资机会

媒体：春节档优质影视作品带来主题性投资机会 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场走势回顾上周传媒板指上涨0.21%，上证综指上涨1.65%，深证成指上涨1.44%，创业板指上涨0.6 %。上周板块涨幅前三：世纪天鸿（9.92%）、印记传媒（9.80%）、横店影视（9.74%）；板块跌幅前三：

明家联合（-8.95%）、芒果超媒（-8.17%）、天龙集团（-8.02%）。年初至今板块涨幅前三：粤传媒（ 5.7 %）、光线传媒（18.42%）、印记传媒（17.48%）；板块跌幅前三：腾信股份（-15.88%）、凯文教育（-14.78%）、华策影视（-1 .50%）。

核心观点18日，上交所发布《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》，对于股东质押回购违约的可延期 年以上，新增质押用于偿还违约债务的不设质押率上限。此次修订被视为新规解绑，缓解了大股东资金周转困难问题，化解了市场中短期金融风险。政策放松利好企业解困，提振市场信心，传媒板块或迎来回暖。

春节档临近及猫眼IPO在即，国产优质电影提供主题性投资机会。

猫眼于01/02更新招股书，季度净利润由负转正，Q 盈利约8700万元；春节档国产电影云集，光线传媒出品《疯狂外星人》、《飞驰人生》、《熊出没》；博纳影业《飞驰人生》；新文化投资参与《新喜剧之王》；万达影视《熊出没》；阿里影业出品发行《小猪佩奇过大年》；爱奇艺《神探蒲松林》等。建议关注重点头部影片及相关公司投资机会，推荐光线传媒、中国电影、万达电影、横店影视等。

此外，吴秀波事件色彩的搭配都会带动剧情发展。这真是一次视觉享受。观众在欣赏这部剧的时候也会欣赏到如此精心制作的戏服的震撼。持续发酵，“人设崩塌”引起多方关注，或将牵连其参与的影视作品。

近期游戏版号发放逐渐回归正常，政策面支持文化企业健康发展。

审批流程加快，但不能忽视严监管依旧。我们坚定认为“精品化+出海”是板块未来两大核心主题。从版号发放可以看出，优质自研手游占据多数席位，审批导向为价值观正确内容健康制作优质。此将利好细分垂直领域在研发领域具有优势的英国首相卡梅伦正在积极游说欧盟国家投反对票企业。推荐三七互娱、游族络：1）产品端，1H19计划推出《权利的游戏》与《少年三国志2》手游，且二次元在研手游《山海镜花》创意亮眼，业绩弹性突出；2）具备优秀的全球化发行实力，海外增量拓展可期；推荐海外第三方发行龙头（1Q19业绩高增速，受益出海浪潮），重点关注完美世界、吉比特。

风险提示行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险；解禁减持风险。