高考加油半导体电子设备5G趋势下电子零部件持续受魏家

半导体、电子设备：5G趋势下电子零部件持续受益 荐22股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点5G趋势下电子零部件持续受益2020年为5G商用化节点，多地在布局5G建设上亮出时间表和发展目标，响应《扩大和升级信息消费三年行动计划》的号召。5G建设进入大提速阶段将加快基础器件使用量，推进PCB、射频器件、新材料伦铝冲高回落触低1728.8美元/吨（化合物半导体、陶瓷、玻璃等）等产业链发展。PCB通信板作为基站建设的重要材料，MassiveMIMO（大规模天线）与毫米波频段的加入均提升高频高速PCB板使用量，助力通信PCB规模增长；以三五族为代表的化合物半导体在5G时代有望大规模民用化，在通讯射频、光通信、电力电子等领域崭露头角；此外，移动终端中对于高端芯片、非金属机壳、 D成像均提出配备要求。

LED：MiniLED商机爆发5G、物联趋势下，未来的显示面板需要更高的解析度、曲面化、轻薄化、高动态HDR的显示效果，传统背光走向自发光方式，LED显示进而成为一大主流攻克方向。今年下半年多家台厂密集出货MiniLED产品，一方面有望通过MiniLED这一利基市场扭转台系LED厂商上半年业绩不佳的颓势，另一方面也是给同行其他厂商一定压力，敦促各家厂商加快研发进程，尽快实现自家MiniLED和MicroLED产品的商用。L供应商应该拿到1角ED行业当前处于传统应用领域需求增速减缓阶段，未来MiniLED和MicroLED对行业整体的拉动作用值得期待。

消费电子：供应链成熟度提升，带动高端机良性降价从产品策略的角度，智能发布后 -6个月内降价是正常现象，特别是对于安卓品牌通常上下半年两轮旗舰发布的节奏。从另外一个角度分析，上半年P20出货达到P系列高峰，因此本轮降价的核心原因不在于产品滞销压力。而本轮官方降价力度达到原价的10%，显示了高端旗舰盈利性出众，同时可以推算来自零部件成本降低的贡献较多。HOVM包括苹果三星在内，最新旗舰的创新领域重合度较高，表明光学、显示以及结构件供应链成熟度相比17年有明显成长。

标的推荐消费电子：大族激光、东山精密、蓝思科技、欧菲科技、立讯精密；LED：三安光电、华灿光电、利亚德；半导体：三安光电、北方华创、兆易创新、精测电子、至纯科技；PCB：东山精密、景旺电子、胜宏科技；被动器件：艾华集团、法拉电子、火炬电子、顺络电子；显示：京东方A、精测电子。