当低需求遇上高成本建筑钢材如何博弈

　　钢市进入6月以后，面对华东华南市场阴雨连连，本就是钢材需求淡季，商家走货遇阻，让淡季雪上加霜。据数据显示，当前罗纹杆标杆价格为 672元/吨，月环比降150元/吨。月均价方面，6月均价 714元/吨，较5月环比上涨11元/吨。可见，螺纹钢市场表现淡季并不淡，那么接下来的7、8月份的传统淡季，能否保持住当前的市场情况呢，难度较高。

　　从成本面来讲，由于今年中频炉取消的彻底性，致使国内钢坯资源持续偏紧，部份企业开始增加钢坯外卖量，争得高空间利润。面对本钱面的坚挺，受影响最大的是建筑钢材，因此今年建筑钢材市场可谓领涨钢市。后市来看，电弧炉的取代效应暂时还不能显现，钢坯资源短缺将继续持续。

　　从需求面来看，淡季效应表现也较明显，尽管价格持续拉涨，但下游实际采购量有限，终端按需补库，谢绝承当市场风险，加上阴雨连连，整体成材跟进有限。因此，自5月份以来，我们数据监测，成材的利润和钢坯的利润差距愈来愈小，成材利润不断被吞噬。

　　从期货来看，6月市场在多空资金主动性博弈下，2900- 200元/吨间反复洗盘，下方支撑和上方压力位均较强。但是，从中长期来看，期货市场仍不言乐观。同时，期货贴水一直较高，在 00元/吨以上，因此对现货的支撑也是较弱的。

　　最后从自身供给来看，因中频炉的影响，导致建筑钢材市场资源一度短缺，加上其价格的拉涨，利润的刺激，导致大厂不断提高轧线的产能利用率，逐步弥补市场空缺，那末惯性生产导致市场供给资源量逐步修复，回归供给压力位。

　　因此综合来看，除本钱面支持较强之外，市场利空因素及隐患较多，6月钢价运行较高，7、8月重心或有下移，但是斟酌成本面以及政策面环保的阶段性要求，亦不会出现断崖式下跌，预计整体下移空间在200元/吨左右。