幸福快乐世纪证券4月14日四只新股申购策略依依不舍

世纪证券：4月14日四只新股申购策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4月14日发行4家创业板公司概况。4家创业板公司三高现象更为突出，平均发行市盈率71.87倍，高于之前发行的二批；平均超募比例4.51倍，高于之前已发行的71家平均水平。其中，华平股份以72元/股的发行价成为创业板第二高发行价股，其超募比例达5.53倍，也是创自世纪鼎利之后的第二高超募股。该4家公司均具有自主知识产权强、技术优势领先的特点，而且主营业务均属于国家重点支持的新兴行业，例如从事能源净化的三聚环保，从事锂电正级材料的当升科技，从事视音频通信的华平股份、从事电子政务的数字政通。

4月14日发行4家创业板公司现在看比较平稳。乘用车的消费增长9%增长能力分析。从4家公司的成长性看，09年平均业绩增速略高于已披露09年报的63家公司46.3%的平均水平，其中营业收入和净利润连续两年保持提速的仅华平股份一家。从盈利能力看，5家公司处于已披露09年报的63家创业板公司平均偏上水平，其中数字政通和华平股份的09年净资产收益率、毛利率、净利率分居该4家公司第一、第二，这与其所处的行业现有利润水平较高有关。

申购策略。该4家创业板公司上募集资金规模合计23.97亿元，最多可以动用申购资金229.6万元。本周还有4只主板新股与该4只创业板新股发行撞车，不过从基本面比较看，我们认为4家创业板公司更具有申购吸引力，均属于国家重点战略产业，也均是各细分行业的龙头或领先者。上申购方面，若资金充裕者，建议全部参与；若资金有限者，我们依然坚持基本面选股，建议投资者首选未来成长性相对较高的三聚环保，其次是当升科持、华平股份和数字政通。从最近上市的2批创业板个股的首日表现看，平均涨幅50%，但这不代表该批上市的创业板公司也能获得较好的申购收益回报。我们认为，目前创业板一些个股的股价已经远远脱离了上市公司基本面所能支撑的价位，即使短期内高送转和季报预增题材仍会活跃创业板，但整体面临的调整压力相当大，风险在4月份释放的可能性较大。因此，该批公司上市首日或面临创业板整体回调风险，建议投资者防范高估值带来的回落风险。

4月14日发行的4家创业板公司概况在申万创业板指数再创新高之下，创业板市场的扩容速度亦在加快，本周三（4月14日）又迎来三聚环保、当升科技、华平股份和数字政通等4家创业板公司展开上下申购。

本周发行的三聚环保等4家创业板公司，三高现象更加突出。4家公司，平均发行市盈率71.87倍，高于之前发行的二批；平均超募比例4.51倍，远高于之前已发行的71家公司的平均超募水平。其中，华平股份以72元/股的发行价成为创业板第二高发行随后这场47比0的足球比赛引起了友的广泛关注。北京市体育局随后统一回应媒体价股，其超募比例达5.53倍，也是创自世纪鼎利之后的第二高超募股。