中信建投一个坏消息一个好消息DG

方茴扮演者倪妮 校服打扮重回 匆匆那年中信建投：一个坏消息 一个好消息 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

标题延伸：坏消息是经济运行下行压力正在逐渐增大；好消息是两会临近改革红利板块表现逐渐突出。就中期的市场环境看，资金面和经济面虽然目前并不是主导行情的核心因素，但两者预期均有下行趋势，后续还存在人民币趋势性贬值的隐忧。申万认为：今年1季度GDP增速下行压力大。申银万国2月21日发布宏观称，将季度PMI与上年四季度环比变动与1季度GDP增速环比上年四季度的变动进行对比，结果显示，除了2010年和2012年之外的其他年份，二者趋势都是一致的，因此也比较支持今年1季度GDP增速下行压力大的判断。与此同时，2014年是中国国有企业改革的关键一年。改革的效应进一步释放出来。改革的激情一时未能破除石化双雄的魔咒，但中国石化涨停所引发的影响不容小觑，国资新一轮改革已拉开序幕，在即将到来的两会中，改革也是一个主题词、关键词、热门词，这无疑会引导着部分热钱从新兴产业涌向传统产业。所以，油气改革，甚至包括市场预期的、有望随之而来的铁路改革、电力改革、电信改革、土地改革也有望成焦点。另外，发达地区国资与垄断行业央企改革也会反复出现新的题材催化剂。

今日消息面：

1、周小川：对"影子银行"实行有效监管正谨慎应对。中国人民银行站报道，2月22日至23日，二十国集团（G20）财长和央行行长会议在澳大利亚悉尼举行。央行行长周小川在发言中强调，中国政府高度重视经济运行中存在的风险，参照和学习国际经验教训，对"影子银行"实行有效监管。中国"影子银行"总体规模不大，但近期增长较快，我们正谨慎应对。

2、兴业收缩房贷引瞩目银行地产短期受压。兴业银行收缩房贷一事22日曝光后,引发证券市场高度关注。据悉,兴业银行春节前下发的一份会议纪要提到,全行停止办理所有房地产夹层融资业务,同时重新审视房地产供应链金融业务,在新政策出台前暂停办理。对于房地产贷款,确保总量不增加。

3、三四线楼市疲软蔓延中小开发商深度套牢。《上海证券报》报道，2014年1月份，与一二线城市火爆的土地市场相反，不少三四线城市表现低迷，多项统计显示，三四线城市的楼市面临着整体下滑的趋势。

4、新华社：楼市崩盘担忧并不多余。新华社2月24日刊发题为《楼市真的会"崩盘"吗？》的文章称，用"崩盘前夕"来形容目前的中国楼市的确有些言过其实。不过，对于"崩盘"的担忧，在目前看也并不多余。在经过10年高速发展与膨胀之后，中国的房地产行业已经积累了相当程度的泡沫。现在确实已经走到了一个急需变革与调整的十字路口。

文章指出，一面是中小城市房价回落，销售乏力的现实；一面是一线城市热度不减，需求空前的现状……关于中国楼市崩盘与否的种种证据与反证，展示给人们的其实是中国房地产市场强烈分化的现实。文章强调，大量资金仍在持续地向地产行业集中，开发企业被2013年优异的销售业绩点燃的开发热情，高额的地方政府债务负担使得"卖地"显得更加重要，而对于普通人--购房似乎仍是投资的最好渠道……现在，这一系列看上去"利好"房地产行业的因素，在未来的某一天却极有可能成为房地产崩盘的"制造者"。

【万德资讯、四大证券报】G20定调：维持宽松护航经济增长；楼继伟表示目前焦点是降通胀促就业而非增长；证监会发布会要点：内设机构调整方案获中央编办批复；本周无正逆回购及央票到期央行资金回笼或继续加码；货币基金将破万亿规模监管层召开闭门会议提示风险；美银美林：中国信托违约高风险期月远离银行股；环保立法或进一步推进；粤港澳自贸区已申报南沙新区未完全纳入；工信部：中央已成立络安全和信息化领导小组；北京率先发布地方政府扶持集成电路产业政策；央行正式启动上海自贸区人民币境外借款等业务；证监会同意大商所挂牌交易聚丙烯期货合约；三大看点汇聚今年文化产业好戏连台；央行确定今年信贷政策要求银行支持四大新兴产业；各地各部门部署推进全面深化改革路线图开始浮现；报告：中国家庭资产分布不均10%富人拥有64%资产；中国石化遭遇两融最强做空业内称与期指交割有关；证监会：未接到新IPO申报材料受理申请；115家公司发布分红预案或已实施分红总额达42亿；美股周五小幅收低等。