行业钢铁2012年钢企业绩分化将更为明显

钢铁：2012年钢企业绩分化将更为明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

（一）行业基本面：钢价微幅振急着回家的人们着急抢票的方式也经历了排队、打、上等进化的过程动，此价格水平下毛利相对9月底已经有所回升，但行业盈利情况仍未明显改善。铁矿石价格企稳回升，生产成本压力依然存在。

社会库存大幅回升，主要原因有两个：钢企生产复苏和下游采购不积极。我们认为2- 月份库存将达到相对高点后，随着旺季到来逐步回落。

（二）投资方面：上周钢铁板块跌幅1.29%，上证指数涨幅0.49%，钢铁板块跑输大盘。八一钢铁他只说“不记得”等、鞍钢股份、新兴铸管跌势明显，主要原因是部分钢企公布业绩快报低预期，特别是4季度业绩大幅亏损导致全年业绩缩水。我们认为2012年钢企业绩仍将大幅分化，仅有少数钢企财务数据会相对优异，无特色的公司将挣扎在盈亏边缘。我们看好新疆需求快速增长、看好高端高压锅炉管进口替代空间、看好特钢子行业成长空间逐步打开，重点推荐：新兴铸管、八一钢铁、攀钢钒钛、常宝股份和抚顺特钢，关注新莱应材、金刚石产业链的相关公司。

风险提示：房地产投资增速下滑超预期。