高考加油光大证券新三板行业数据周报魏家

光大证券：新三板行业数据周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆新三板指数继续回调，我们认为主要受A股市场影响三板成分指数下跌2.94%，三板做市指数下跌 .57%。同期上证综指下跌8.96%，创业板下降6.05%。2016年开年（1月1日至1月17日）上证综指下挫18.0 %，创业板下跌22.15%，我们认为A股走弱对新三板市场形成共振，而流动性差异使得新三板振幅显著小于A股主要指数。

从换手率指标看，上周全部协议转让和做市转让标的（剔除挂牌至今犯人一般表现未成交的）区间换手率分别为0.46%和0.29%，成交金额分别为 .79亿和22.74亿。换手率周环比变动为76.45%和-29.94%。

◆协议转让成交金额剧增，中长期看好新三板市场的价值体现上周全部做市和协议转让标的成交额环比分别变动了-29.11%和76. 6%，发生交易的企业家数略有减少（-2.18%和-6.67%）。

从估值角度，上周做市成交标的平均不超过50倍，仍较创业板有优势，我们认为主要受三方面因素影响：交投活跃度低、二级市场研究能力不足、企业规模小带来的经营风险。

我们看好后续政策出台规范市场、逐步推动参与者扩容等。随着市场交易量增加和流通性增强、随着宏观经济企稳和中小企业经营规模持续提升，全市场风险判断将显著下降，我们仍保持对新三板中长期投资价值的乐观态度。

◆新增挂牌162家，市场持续扩容截至2016年1月17日，新三板挂牌企业总数达到5421家。所有挂牌企业中，协议转让为4241家，做市转让为1180家上周新增挂牌企业162家，1家做市转让企业，161家协议转让企业。

上周共有26家企业由协议转让转为做市转让，主要为制造业企业和信息技术服务业。

◆上周发布定增预案100家，预计募资87.29亿，实施定增9 家，实际募集资金50.80亿元上周有100家企业公布定增预案，预计募集资金87.29亿元。9 家企业实施定增，实际募集资金50.80亿元。

◆新三板装备变形与魔甲参战系统给博弈增加诸多不确定性。“很多免费游戏里市场风险分析：

新三板政策不达预期，市场活跃度持续低迷。