半导体电子设备鸭子划水零组件趋多荐16股公开

半导体、电子设备：鸭子划水零组件趋多 荐16股 -0 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点2月份最后一周的周报，我们首次以“鸭子划水”来形容大陆零组件厂商的布局，水面上看似平静缓慢，但水底下早就波涛汹涌、偷偷在进行之中。本周时序迈入 月份，1Q14早已定调为淡季，但“鸭子划水”的越来越多。而上周2014年全球行动通讯大会MWC，其实也泄漏出一些端倪；平板电脑貌似更加多元化，各个品牌厂商都不同程度涉入了可通话平板领域，同时也都瞄准了新兴市场的潜力。值得注意的是，除了向来野心不小的联想之外，其他中国大陆品牌也争相崭露头角，其中最为积极的当属华为了。华为本次MWC展现了5款新机，除了G6采用高通(Qualcomm)芯片外，其余4款均采取海思(HiSilicon)国产芯片。我们提到的诸多趋势，又多了一个见证。

各位还记得吗？我们针对2014年提出的14个趋势，当中有很多在1Q14都已经陆续产生。除IC半导体领域以外，不少零组件也确实“鸭子划水”暗地里布局。比如，停牌中的欧菲光进入2014年后，许多早在201 年就已经显现的趋势，都正加速进行或予以落实，这样“鸭子划水”的动作，也应验了我们这14个趋势当中的很多点，如：触控面板竞争趋烈MetalMesh跃为潮流、国内本土MEMS的进展将更加迅速、关键零组件将彼此整合、核心制程受到追捧。这点我们稍后还会再提及。

我们2014年度推荐的首位长电科技，日前也正式公告将与中芯国际(SMIC)共同组建合资公司，以建立具有12寸Bumping及相干配套测试产能，同时又将在该合资公司附近，再另设立一全资子公司，专门从事先进之后段FlipChip封装测试，两者结盟下将会构成中国大陆第一条完整的12寸先进IC制造产业链，同时锁定行动通讯、物联等市场，并且积极进入 D晶圆级封装。各位，这都可以全范围涵盖行动通讯和物联了，将来还有甚么议题是不能炒作的呢？即便是可穿戴式设备、智能家居，也都被纳入这些范畴了。

我们从4Q1 起连续调研台湾、海外、内地诸多半导体相关企业，并且和诸多行业内keypersons多次触膝长谈下来，业界一面倒的气氛都让我们可以明显地嗅出一个趋势雏形，特别是具有中国官方背景的紫光集团，大举收购了展讯(Spreadtrum)及锐迪科(Spreadtrum)及锐迪科(RDA)，然后中国政府又“恰巧适时”出面修理了高通(Qualcomm)，这些一连串的动作，背后都酝酿著一个很大的愿景，都可以预期中国大陆半导体政策将挹注重点晶圆代工企业，由此进而优化IC设计、封装领域和设备厂商，也正由于如此，向来保守的我们也才敢在201 年10~11月起就开始不断预示“2014年极有可能是中国半导体大年、元年”的概念，一直讲到现在，目前这个时间点看来，这类的政策很有可能将更加趋于明朗。

另一方面，继春节前苹果揭露4Q1 财报、保守看待1Q14趋势展望，诸多欧美外资调降苹果投资评级，近期部份欧美外资如BarclaysCapital甚至再次明显表态、调降苹果投资评级。这些欧美外资虽然个人非常期待苹果推出其他新产品，包括行动支付、地理定位及可穿着式装置等的潜在创新，但部份欧美外资站在投资角度，由于很难预期苹果还能推出如当年iPhone和iPad般的颠覆性产品，也不会由于预期将推出智能手表或智能电视，就因此调升投资评级，更何况1H14确切不太容易出现新品。