现在就为通货膨胀作储备

　　 | 发布者：谷会京 | 来自工程机械 这几个月投资者都在为房地产业受抑和经济增长放缓紧张。不过，恐怕他们需要承受更多压力。虽然中国国内的通货膨胀压力明显好于去年，但... 这几个月投资者都在为房地产业受抑和经济增长放缓紧张。不过，恐怕他们需要承受更多压力。虽然中国国内的通货膨胀压力明显好于去年，但仍有反弹可能，且不说当全球经济真正复苏以后。所以，现在就应当考虑为下一轮通货膨胀储备点硬货了。

　　中国国家统计局应该于今天发布 月份CPI和PPI数据。此前，接受道琼斯通讯社调查的15位经济学家的预期中值为，中国 月份CPI(消费者价格指数)可能较上年同期上升 . %。中国2月份CPI较上年同期上升 .2%。中国 月份PPI(生产者价格指数)可能较上年同期下落0. %，2月份为持平。

　　据《华尔街》报道，渣打经济学家李炜在一份研究报告中称，从 月1日至20日的数据来看， 月份食品价格整体可能上涨7. %；2月份食品价格上涨了6.2%。中国政府此前宣布，从 月20日起将零售燃油价格每吨上调人民币600元，这是不到两个月的时间内中国第二次上调燃油价格。凯投宏观则表示，虽然 月份通胀率可能小幅上升，但第二季度通胀率仍可能回落，因此 月份数据应当不会对政府进一步放松政策构成阻碍。

　　我想绝不只北京在斟酌放松政策。如果连经济尚好的中国也不得不如此，遑论挣扎于泥沼的发达市场经济体。不久之前，英国财政大臣奥斯本暗示英国央行或许会开始储备黄金的一句话引发市场产生了一阵小范围波动。奥斯本在演讲中谈到，他计划增加英国的储备。

　　已有半个世纪，绝大多数发达市场经济体都不曾担心过储备多少。确切地说，最近50年中的大多数时候，这些国家都完全不为财务状况操心。但这一次，不带钱包出门的大佬们纷纷堕入债务困扰，储备便成为绕不过去的问题。当他们发现自己还是逃不过某天要面临金融危机，就会再度想起外汇储备的重要性。当某国金融体系需要支撑，当央行需要资产去支持其银行时，他们不能靠太平盛世时的老办法多印纸币。由于在危机时期，市场会要求更稳健的资产保证。固然，足够的储备还能让央行在有需要时能干预货币市场，也能抵消部分政府债务。

　　奥斯本绝非唯一在计划储备更多资产的发达经济体的财长。根据MatthewLynn在《MarketWatch》的分析，相比新兴市场经济体，比如中国外汇储备高达 .18万亿美元，沙特阿拉伯外汇储备有5000亿美元，除日本(1.2万亿美元)外，所有发达市场经济体的储备都很低。唯一一个持有高额储备的欧洲国家瑞士也只持有价值 400亿美元的储备。德国和法国分别只有2570亿美元和1720亿美元。更不用提可以随时印刷国际储备货币的美国，只持有1485亿美元储备。

　　最后一个问题：发达市场经济体能买些什么来提高储备呢？大多数纸币都在迅速贬值。看来看去，似乎只有以黄金情势持有的储备有望升值。近年来，增持黄金储备的新兴市场央行已成为 黄金牛市 的主要缔造者。去年底，官方黄金净买入额开始显著上升。据世界黄金协会数据，2011年第三季度，各央行的黄金储备总计增加了148.8吨，是2010年政府买入总量的两倍多。如果发达国家央行重返贵金属市场，黄金会得到新的推动力。

　　你是愿意早作准备，还是临时抱佛脚呢？

　　作者：陈序 来源东方早报