高考加油化工地缘政治风险下原油大涨荐5股魏家

化工：地缘政治风险下原油大涨 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

PO、MEG持续上行：本周在跟踪的116个化工产品中，上涨的品种有46个（较上周增加25个），下跌的品种有46个（较上周减少16个）。环氧丙烷（7.22%）、软泡聚醚（6.72%）、MEG（5.99%）、苯酐（5.9 %）。丙烯（5. 0%）周涨幅居前。TDI（-14.20%）、无水氢氟酸（-8.84%）、R 2（-7.41%）等跌幅较大。

原油价格大幅上涨，LNG短期小幅回升：本周WTI期货收于67.46美元/桶，较上周上涨9.09%；本周布伦特期货收于72.62美元/桶，较上周上涨8.50%。周内，EIA我不想吃月报上调2018年全球原油增速预期，美国对伊朗实施新一轮制裁等消息均对油价有提振。国内液厂整体处于复苏状态，近期部分液厂已进入常规检修阶段，检修厂家增多，LNG市场供大于求的我要用病毒式传播局面预计将有所缓解，但用气淡季，价格增长空间有限。

房地产销量持续下滑，新能源车需求强劲：本周监测40个主要城市土地推出量环比减少4 %，成交量环比增加26%，出让金总额环比减少50%。新能源车方面，18年新能源乘用车 月销量达到5.6万，同比增1倍，环比2月增9成。18年1- 月的新能源车产销呈现强势开门红的特征，体现了市场化的需求趋势逐步体现。

地缘政治风险下原油大涨，PDH工艺优势明显：本周中东地缘政治风险将国际油价推至2014年末以来最高位，WTI/Brent期货分别上涨9.09%与8.50%，油价上涨受到一定基本面支撑，在此背景下，我们看到PDH工艺的盈利能力。据卓创资讯，2018年 月PDH盈利水平在1872元/吨，而石脑油裂解制丙烯盈利水平在1202元/吨，考虑到相比石脑油裂解制丙烯，PDH在成本端压力较小，但产物丙烯受到油价上涨的驱动较大，因此PDH相关企业盈利能力有望增强。相关的上市公司有东华能源和卫星石化，其分别具有PDH产能126/45（45万吨在建）万吨，石油价格上涨5美元/桶，在现有丙烷价格水平下，PDH单吨利润增加550元/吨，对东华能源和卫星石化EPS分别增厚0.42元、0.2 元。虽然中国宣传将对美国进口丙烷增加关税，但卫星石化的丙烷来源于中东地区，受此影响较小；东华能源也仅有少部分丙烷采自美国，因此贸易战对其影响也不大。