高考加油中银国际美国经济拐点何时出现魏家

中银国际：美国经济拐点何时出现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2018年第二季度美国经济数据表现亮眼，GDP增长速度超过4%，失业率处于自然失业率水平以下。新近召开的美联储FOMC会议也对美国经济保持乐观，用“强劲”来形容美国经济。此轮美国经济扩张周期有望打破历史最长记录，但是特朗普政府对经济的政策提振较难看到长期效应，从收益率曲线等来看，美国经济或在2019年四季度达到顶峰并随后迎来拐点。

二战后美国共出现两轮超过100个月的经济扩张周期，第一轮以六十年代战后航空电子等新兴工业的崛起为代表，第二轮以九十年代信息产业的崛起为代表。

美国2018年第二季度各经济指标表现亮眼，美联储FOMC会议用“增长强劲”来表示对美国经济状况十分乐观。

美联储货币政策或将更加趋于鹰派以防经济过热，特朗普面不同于以往的奥运会的是临国会中期选举，其后续经济政策能否通过国会顺利施行有待观察。

根据当前宏观经济指标预测，美国经济2019年上半年仍将维持一定的增长势头。但是收益率曲线在2018年最后一个季度很有可能出现倒挂，股市也已无大的上涨空间，因此我们判断2019年四季度美国或将迎来经济拐点。