申万宏源欧元区月通胀低位徘徊通胀距各国蹭飞

申万宏源：欧元区8月通胀低位徘徊 通胀距各国央行目标仍有差距 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

欧元区8月CPI同比初值为0.2%，小幅好于预期0.1%，与前值0.2%持平。由于近期以原油为首的大宗商品价格下跌，欧洲央行刺激欧元区通胀的各项举措效果不佳，通胀回升难度较大。剔除能源与食品价格影响的8月核心CPI同比初值为1.0%，高于预期0.9%，与7月创下的15个月新高持平，进一步说明油价下跌抵消了其他商品与服务涨价的影响。这一数据可能导致欧洲央行继续保持宽松的货币政策。

日本方面，7月工业产出环比初值下降0.6%，低于预期0.1%和前值1.1%；7月工业产出同比初值下降0.2%，低于预期0.8%和前值2.3%。日本7月工业产出意外下滑，高库存和需求疲弱可能进一步拖累日本经济的艰难复苏，除了内需不足之外，海外出口需求也令人担忧。数据显示，7月生产的下滑主要是由于企业生产的智能零件、电脑和汽车减少。

日本此前发布的二季度GDP数据初值也低于上期，目前的物价水平离央行目标越来越远，如果经济数据不开始改善，那么增加财政支出的呼吁可能更多。

市场方面，经历了上周的动荡之后，本周开盘市场情绪仍偏谨慎。美国股市周一重启跌势，欧洲和亚洲股市同样下跌。美国方面，标普、道指和纳指均下跌，标准普尔指数8月累计下跌6.3%，道指8月累计下跌6.6%，纳指8月累计下跌6.9%。道指创2010年5月以来最大单月跌幅，标普和纳指创2012年5月以来最大单月跌幅。欧洲股市表现同样不佳，周一德国DAX和法国CAC40均有小幅下跌，上周，欧股表现为雷曼危机以来最差。周一，A股低开，最大跌幅近4%，午后银行股护盘，跌幅尾盘跌幅收窄，收于3205.99点，跌幅2.32%。但恒生指数有小幅上涨。标普500指数跌0.84%，收于1972.18点；纳斯达克综合指数跌1.07%；道琼斯工业平均指数跌0.69%；德国DAX30指数跌0.38%；法国CAC40指数跌0.47%；日经225指数跌1.28%；恒生指数涨0.27%。

大宗商品方面，油价开始反弹，WTI原油录得三日连续上涨，累计涨幅25.93%；黄金8月价格整体上涨3.4%。外汇方面，欧元兑美元、日元兑美元有所上涨，美元指数有所下跌。

当然美国10年期国债收益率涨3个基点，收于2.214%；中国10年期国债收益率跌2.2个基点，收于3.394%；COMEX黄金期货价格涨0.0556%，收于1134.65美元/盎司；WTI轻质原油期货价格涨6.3176%，收于每桶48.13美元。外汇方面，美元指数跌0.1976%，收于95.97；欧元兑美元涨0.1967%，收于1.1209；澳元兑美元跌0.726%，收于0.7111；美元兑日元跌0.2961%，收于121.22。中国人民银行较前一交易日下调美元/人民币中间价93个基点,为6.3893；人民币即期汇率报收6.376，调降93个基点。