工银纯债年债券市场面临系统性去杠源泉

和讯债券消息 公布2014年年度报告，报告预计2015 年，国内经济增速可能逐步企稳。从外部来看，中期上行的趋势仍在，短期油价下跌导致的库存调整也逐步接近尾声。从国内来看，货币政策和关键领域的定向放松也出现了不断加码的迹象，房地产销售回升和基建刺激可能会导致经济出现小幅反弹。短期在经济增长难言企稳和通缩风险加大的背景下，为降低社会融资成本，预计货币政策仍将保持宽松，不排除进一步降息的可能。

凭借着销售乔布斯玩偶创意而大红大紫的站M.I.C. Gadget（中国制造）基于对货币政策仍将宽松的判断，预计 2015 年资金利率仍将维持较为宽松态势，但在金融杠杆偏高、IPO 以及资金流出等冲击下，2015 年货币市场波动将有所加大。债券方面，当前基本面依然有利于率的下行，但需注意信用扩张已初现端倪，叠加 2015 年债券市场面临系统性去杠杆压力，本基金将保持谨慎的杠杆策略和久期策略，管理好组合的流动性。

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