西部证券量能显著萎缩拖累股指午后跳水公开

西部证券：量能显著萎缩 拖累股指午后跳水 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周三股指先扬后抑，早盘银行的权重股快速拉升推动股指小幅反弹，午后在量能极度制约下指数单边回落，终究沪指收于2 26.55点，下跌0.56%，创业板指数收于1504.55点，下跌0.85%。盘面上，周三大盘难改近期的低迷行情，各题材板块均呈现冲高回落态势，早盘银行、保险等金融股率先发力，虽然午后个股纷纷回落，但早盘的强势格局对大盘起到一定支撑作用，同时国防兵工题材个股早盘全线活跃，推动军工题材重回领涨位置，此外，旅游、足球等概念品种表现较为强势，而国资改革、油改、生物医药等多数题材延续回调，市场赚钱热门再遭抹杀。

消息面上， 总理21日下午会面参加APEC财长会的各经济体代表团团长时表示，总的看，中国前三季度经济运行仍处在合理区间，并出现了一些积极、深刻的趋势性变化。以服务业为主导、新业态加快涌现的结构优化更趋明显，简政放权等改革催生的新发展动力加快成长，就业、节能降耗等指标好于预期。同时，外部环境仍然复杂多变，影响中国经济发展的下行压力和困难依然不小，改革措施充分见效还需一个过程。总之，我们对中国经济充满信心，对面临的挑战也不掉以轻心，将以奋发有为的精神状态实现全年主要任务。

市场分析来看，市场成交量的急剧萎缩、场外增量资金的不作为成为周三抑制股指反弹步伐的主要原因，虽然早盘银行股表现积极，但多数资金并不买账，反而借助行情继续减仓锁定收益，起到了适得其反的效果。在期待改革细则颁布的关键时期，经济下行压力和本周打新引发的资金面窘境在稍作减缓之后再次被摆到左右大盘走势的首位，面对多重现行压力和改革的未知局面，主力资金纷纭采取谨慎观望策略，因此目前短线缺少实质性的利好能够有效改良当前的市场窘境。而周三的冲高回落或将对投资者信心形成进一步打压，谨慎、恐慌心理或将进一步扩散，因此我们预计，若政策面红利不能有效护盘，则大盘短线颓势或难以明显改观。

技术面上，周三股指在跌破20日均线后持续向下运行，同时5日、20日均线已形成死叉，虽然股指已连续两个交易日跌破20日均线，但结合7月底以来的反弹走势，股指已于20日均线附近两次企稳，且周三K线形态及量能表现与8月28日的走势极为类似，因此短线不排除股指于20日均线下方短暂停留后再度企稳的可能性，重点还应关注量能的配合情况。

操作上，市场低迷时期，建议将仓位控制在三成左右，同时在大盘企稳信号放出之前，切莫盲目抄底，对于目前已跌至止损位或仍处于止盈线上方的个股，建议及时减仓，控制风险、锁定收益。