日信证券重个股轻大盘布局中线行情位置

日信证券：重个股轻大盘 布局中线行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾昨日早盘两市平开，成交量再度萎缩，上午沪市成交量不足300亿元，创出近期新低，由于股指在周五跌破了半年线区域，相当一部分投资者再次选择了防御品种，因此组织屋顶资源调查酿酒类股票再次表现抢眼，而银行股走势稳健。午后开盘，股指延续缩量窄幅震荡走势，前期的部分强势股开始补跌，两点左右股指曾出现小幅跳水，整体而言，由于方便了别人多空双方均处于观望阶段，市场交投冷淡，盘中热点稀少且不具备持续性。截止收盘，沪指报2350.60点，涨1.06点，涨幅0.05%，成交540亿元；深成指报9946.14点，涨60.89点，涨幅0.62%，成交533亿元。盘面上，酿酒、旅游、物质外贸等板块涨幅居前，而船舶制造、传媒娱乐等板块位于跌幅榜前列。

后市研判外围市场，欧洲方面希腊问题余波未平，西班牙10年期国债收益率便出现飙升，令市场担忧其或成为下一个希腊，与此同时，随着两次共1万亿欧元LTRO效应的消退，欧洲PMI坏于预期，这难免让人们对当前经济复苏的前景产生忧虑。在国际贸易方面同样不容乐观，美国一周内对中国输美的五类产品做出反倾销或反补贴调查的裁决，而巴西也酝酿上调进口关税上限，并宣称要与西方国家进行货币战争，不难看出由于全球经济复苏的基础并不牢固，为了防止经济再度出现下滑，适度宽松的货币政策似乎是必然选择。

证券研究报告每日投资策略请阅读最后一页的免责声明2国内方面，证监会对于新股发行方面的改革依然在继续，郭树清主席由于对发行工作不满意，更是对机关任处级职务5年以上干部开展大范围轮岗，我们认为新股发行方面的改革已经箭在弦上，这些措施有利于新股价格真实反映公司价值，进而实现一、二级市场的协调健康发展，并引导长期资金在平衡风险和收益的基础上参与新股定价和认购。我们认为“二次股改”红利对A股市场将构成中长期利好。另一方面，继此前民营企业出现经营困难后，国有企业也遇到了相同的难题，今年月国企利润同比下降10.9%。整体而言，国内消息面相对平静，这也是市场近期出现小幅调整的原因，但由于国内经济下行压力加大，政策利好依然值得期待。

近期市场出现连续调整，同时伴随着成交量的连续萎缩，这说明市场人气出现了一定的回落，我们判断政策方面的利好仍将陆续出台，短期的回调并不影响市场中期运行的走势。

投资策略n重个股、轻大盘布局中线行情周一市场再次呈现窄幅震荡格局，成交量也创下自2月初以来的新低，午后股指一度出现加速回落，但尾盘在金融等板块带动下股指逐步抬升，最终以十字星报收。盘面上，虽然股指最终以上涨报收，但下跌个股多于上涨个股，银行股再次起到了稳定大盘的作用，但由于市场人气有所减弱，题材股活跃度明显下降，且不具备持续性。经过上周连续的下跌整理，且周末消息面平静，本周一股指能以小十字星曾培炎会见福建宁德核电站项目合作方代表 中心 ()开局说明该点位卖盘已经有所减弱，但短线能否就此企稳还需进一步观察。

近期市场人气有所消耗，且实体经济不确定性依然存在，正是由于这种对未来预期的担忧以及政策利好未能持续出现导致了当前市场在资金面并未出现明显偏紧的情况下股市出现回吐。但随着政府对经济增速放缓的担忧，进一步的货币刺激政策可以预计，加之全球范围内流动性释放的配合，我们依然认为股指近期的下跌是中期行情展开之前正常的回调，而且回调的空间已经不大。操作上，由于市场短期人气大营销需要立足目标消费群的真实需求有所减弱，因此短线操作难度加大，但部分个股的投资价值却逐步显现，所以短线投资者可保持适度的谨慎，但中线投资者却可以精选个股、逢低吸纳。

异动个股点评n川润股份(002272)前期强势的川润股份在经过短暂整理后周一再度涨停，川润股份是今年2月以来走势最牛的A股之一，期间最大涨幅超过150%。

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