行业半导体电子设备面板淡季即将结束荐11股

半导体、电子设备：面板淡季即将结束 荐11股 201 -0 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

终端景气度：一季度国产智能出货旺；新一轮平板竞争将启动。

智能市场：通过调研了解到，一季度国内智能出货淡季不淡。华为智能出货在一季度有望达万，由于强化了同国内运营商的合作，华为今年在国内的智能出货有望实现大幅增长。而联想一季度出货预计在800万部以上，仅较去年四季度出货略低，二季度有机会提升到1000万部以上。

平板电脑市场：最新一代Nexus7和Surface平板将于第2季亮相，而三星和苹果的下一代平板也将在Q2、Q 发布，届时将展开新一轮平板拉力赛。二代Nexus7最大卖点是“升级不加价”，面板升级为窄边框和1920X1080分辨率，但价格保持不变，介于美元，预计在5月的GoogleI/O大会上亮相。二代SurfaceRT的尺寸将缩小至英寸，和苹果iPadmini及三星NOTE8展开竞争。随着新款平板的发布，供应链将提前在 -4月份开始备货。

零组件：G1F将成为主流触控技术；面板行业淡季即将结束。

触控:近期，我们通过对部分触控厂商和终端厂商草根调研了解，G1F很可能将成为1 年小尺寸中低端触控技术新宠。G1不管是等级还是实力F相较于GFF，可以省去一层Film和一次贴合，整体成本降低，厚度下降，同时易于将产能迅速扩大两倍，而价格较于在盖板玻璃上做架桥式的OGS，降低约20%- 0%。

G1F和GFF将成为小尺寸中端触控技术的主流，有利于进一步确立薄膜触控企业（欧菲光等）在小尺寸上的优势，同时也降低了表面玻璃处理厂（如星星科技、蓝思、博恩光学等）进入触摸屏市场的门槛。

面板：根据DisplaySearch最新价格数据， 2英寸电视面板OPENCELL价格下滑至101美元，符合我们之前预期。由于价格仍然维持在100美元以上，故此对国内面板厂商业绩影响不大。时至 月，面板淡季已基本结束，春节销量符合预期，面板库存已下滑至合理水位，加之五一备货已陆续启动，面板价格有望在 月份企稳，面板大厂有望在Q2甚至Q1实现盈利，而Q -Q4是面板厂商的传统旺季，面板厂商盈利能力会逐季提升。建议关注TCL和京东方。

标的公司:欧菲光、莱宝高科、水晶光电、锦富新材、宜安科技、腾讯体育确认：该消息并非玩笑硕贝德、瑞丰光电、顺络电子、歌尔声学、勤上光电、三安光电。

风险提示行业景气度低于预期风险；人工和材料成本大幅上涨，价格下跌过快风险。