房地产受压煤炭机械稳增推动矿产业信托延续公开

据用益工作室统计，今年三季度有19家信托公司参与发行了35款矿产类信托产品，融资规模为223.12亿。与去年同期相比，发行数量增长了169.23%，发行范围更是同比增长315.96%。在收益率方面，今年三季度的矿产类信托产品的平均预期收益到达近1年来的最高水平，且高于信托市场总体平均收益。去年矿产类信托产品的预期年化收益率为8%-8.5%，而今年最新的预期年化收益率已经突破10%。

利得财富研究院认为两大原因促使矿产类信托产品持续升温。

其一，房地产市场受政策打压力度较大，房企渐入“寒冬”，因此信托主业房地产信托产品的发行和成立量也一样趋于冷淡，尤其是今年第三季度，房地产信托产品数量下滑最为严重。作为平均收益仅次于房地产信托产品的高收益类产品，矿产类信托产品自然成为信托公司重点开展的业务。

其二，今年以来，煤炭机械行业保持安稳增长态势。前三季度，主要上市公司的营业收入与净利润增速10%以上。煤炭行业整合、煤炭机械化率提升等因素驱动煤炭机械行业的发展，有金融机构预计煤炭机械行业“”期间的年均增速为20%左右。

11月14日，有媒体报道国家煤炭“125”计划框架出炉。计划中煤炭产量亿吨级企业数量增加，主要是由于近两年国内资源整合力度较大，使得煤炭企业规模得到了迅速扩张。根据煤炭工业协会统计，截至去年年底，煤炭产量超亿吨的企业已有5家，年产5千万吨以上企业已到达15家。

煤炭企业的外部扩张将是未来几年中行业的发展主题之一，而资源向大企业集中的趋势将越发明显。通过兼并重组可以将行业内的资源进行公道配置，同时也能增强企业的竞争力，优化产业结构。

在“十一5”期间，我国煤炭行业就已率先进行了针对行业内资源整合的兼并重组工作，并且也取得了不小的成效。行业集中度得到了较大幅度的改良，通过大型煤炭企业对中小煤炭企业的吞并重组，关停了行业内大量的产能低下的小矿井，大大减少了行业内的办矿主体。同时，大型煤炭企业在完成对中小煤矿的吞并重组以后，对煤矿进行了相应的技术改造，提高了煤炭行业的机械化率，使得煤矿生产安全程度进一步提高。另外，对煤炭资源进行整合后，集中的规模化开采有利于资源利用率的提高。

根据煤炭机械工业协会的预测，年，煤炭行业更新改造投资额将到达3581亿元，年复合增速达23%,装备更新需求的占比将从2011年的55%增长到2015年的75%左右。

国家计划和行业预测都在表明，矿企在今后对资金的需求日益加大，单一的银行融资渠道明显是不能完全满足，信托以其灵活的机制设计优势成为各大矿企融通资金的重要补充工具。

因此，无论是从政策导向上来看，还是从行业发展前景来看，矿产类信托产品在未来一段时间内都将延续一个较快速度的增长。（利得财富研究院 汪志强）

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