行业广发证券短暂回调不改市场震荡向上趋势

广发证券：短暂回调不改市场震荡向上趋势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

广发中小盘最新观点7月信贷数据大幅低于预期，但仍然维持经济筑底判断。我们认为存贷比、季节性因素以及银行信贷结构的调整制约了信贷规模的投放，单纯信贷数据有夸大实体经济信贷需求疲软的程度。因此三季度经济增长数据仍然可能是低位企稳的态势。弱势的经济形势倒逼经济改革措施不断推出。我们认为弱势的实体经济将反过来推动宏观经济管理部门各项经济改革政策的推出，并有效改善市场情绪。不利的信贷数据将倒逼利多政策不断出台，市场情绪逐步改善，以及随着市场对中报业绩不好预期的逐步消化，我们判断市场仍将会保持企稳并震荡向上的行情，整体市场结构市特征明显，我们建议投资者积极关注高成长的中小市值上市公司。

广发投行项目每周一评宏大爆破：爆破专家，专注于露天矿山增值服务蓝海。其核心投资逻辑在于：在露天矿山开采领域，公司面临巨大的存量需求和增量需求；公司竞争优势显著，将充分受益于存量需求的释放，实现快速且平稳的增长。中长期看，公司可能成长为‘中国的澳瑞凯’。

本周广发投行相关个股整体表现强于上周，本周55只股票48只上涨，7只下跌。其中涨幅超过15%的有6个，分别是金飞达29.48%、国星光电27.86%，宜通世纪24.75%，石煤装备20.98%，天广消防18.00%，百川股份15.42%。海南瑞泽本周周跌幅最大，跌幅达到6.71%。

广发中小盘组合市场表现广发中小盘组合自2012年5月28日生效至今，累计涨幅为20.25%，同期中证500指数累计涨跌幅为-6.59%，组合累计超额收益为26.84%。上周成分股中涨幅前三的个股为富瑞特装、卓翼科技和久联发展，涨幅分别为15.11%、6.08%和5.10%。涨幅后三的个股为：易华录、华录百纳和东方锆业，涨跌幅分别为-2.26%、2.25%和2. 8%。富瑞特装大幅上涨的原因是天然气板块整体走强带动和中期业绩超预期。

全球中以下为沈皓瑜演讲实录：小盘市场表现及估值对比本周全球主要中小盘指数中，深圳创业板与中小板双双上涨，本周全球中小盘市场呈现普涨态势，深圳中小板成为本周涨幅最大的板块，涨幅达到4.57%。新加坡富时凯利本周为涨幅最小的板块，涨幅为0. 1%。

中小板与创业板超额收益方面，相比沪深 00指数，本周中小板和创业板成分指数双双跑赢大盘，分别呈现相对大盘2.61%、2.42%的涨幅。本周全球主要中小盘指数中，英国富时AIM指数估值最高，达到250.02。标普TSXVENTURE指数市盈率最低，仅为14.28。

风险提示：政策预期放松低于预期，企业的盈利改善低于预期。