汽车自主品牌突起之路荐股公开

电热设备2020年04月23日

汽车：自主品牌崛起之路荐股类别：机构：研究员：

[摘要]

今日海马汽车涨停，广汽集团涨6.56%，江淮涨2.05%。年初我们一直强调关注自主品牌突起，借此，再次梳理一下我们的观点。

评论：

1）自主品牌汽车股行情进一步深化。年初以来以上汽集团、长城汽车为代表的龙头汽车股已出现一轮上涨；今天自主品牌汽车股行情扩散至二线汽车股。

2）自主品牌SUV是行业的闪光点。2016年SUV已经占乘用车40%左右，而SUV中60%左右为自主品牌占据，在万SUV市场，国产品牌具有绝对的话语权。

）自主品牌崛起的下一个关注点是万SUV。2009年自主品牌第一次成焦点，当时以比亚F 为代表，F 到达月销量万；年自主品牌再次成为焦点，以长城H6、广汽GS4等为代表的万SUV；下一个关注点，应该是以凌克、魏品牌、长城H7、广汽GS8等万SUV。

4）乘用车行业有望安稳增长。考虑到高基数以及购置税优惠减少，2017年乘用车增速应较2016年有所回落，这个信息市场已有所预期。考虑到自主品牌库存量较低，1季度乘用车有望继续补充库存，预计1季度乘用车批发数有望达到10%左右的增长，零售数据5%左右增长，进入4月份批发、零售增速数据差异缩窄。

5）零部件公司处于蛰伏期。考虑到行业降速，利润增速的回落；再融资受限，导致的外延预期减弱等因素，零部件公司尚处于蛰伏期，较难出现板块趋势性机会。

整体来说，我们认为自主品牌SUV是汽车行业的亮点；上汽团体、长城汽车、长安汽车等汽车龙头具有明显的配置价值。

风险提示:整车行业增长不及预期。