中联年销售好于预期.DG

2012 年 6 月以来中联重科产品销量继续反弹，销售好于预期，09年收入和利润同比正增长。我们预计09年公司销售增速%。预计09年毛利率基本稳定，销售净利率略有下滑，净利润增速在%。

起重机：09年起重机将成为工程机械的明星品种。1月份公司销售数据同比略有增长。从目前趋势看，预计2月份同比将增长50%以上，预计 、4月份仍将有10%以上的同比增长。

混凝土机械：到目前为止，预计下滑25%，但09年受政府投资推动，预计销售高峰将出现在5、6月份。预计09年基建投资用混凝土机械占比将显著上升，部分抵消房地产领域销售的下降。预计进入2季度末混凝土机械将显著复苏，开始进入正增长。

起重机需求的重要推动因素为机械化、城市化、施工专业化。起重机需求持续增长的原因：1、机械化对人工的替代进程加速，低端劳动力供给下降，人工成本上升。2、城市化进程导致的作业空间的减少，作业高度上升，起重机需求增加。 、环保、施工方式模块化，缩短工程进度、等因素增加需求。4、汽车起重机适应范围拓宽，履带起重机爆发式增长。5、租赁提升产品渗透率。

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