山西证券财政增收减矛盾依然存在源泉

山西证券：财政增收减 矛盾依然存在 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

US Gamer 3.5/512月11日，财政部公布的11月财政数据显示，11月份，全国财政收入9125亿元，比去年同月增加1254亿元，增长15.9%。其中，中央财政收入4285亿元，同比增长16.7%；地方财政收入（本级）4840亿元，同比增长15.3%。月累计，全国财政收入119650亿元，比去年同期增加10747亿元，增长9.9%，比月累计增幅提高0.5个百分点，但比上年同期回落2个百分点。月累计，全国公共财政支出114697亿元，比去年同期增加9802亿元，增长9.3%；其中，中央财政本级支出17746亿元，同比增长4.7%；地方财政支出96951亿元，同比增长10.2%。

主要观点：

财政收入震荡增加，财政支出增速继续回落：

本月中央财政收入增幅继续保持回升态势，主要受经济逐步回暖、贸易形势好转以及一次性收入缴库等特殊因素影响，扣除特殊因素后中央财政收入同比增长约8%。11月财政支出增速比上月大幅降低17.9个百分点回落至4.1%，带动月财政支出累计增速下滑至9.3%。按照本届政府财政政策，节流初见成效，财政收支结构进一步优化。

税收收入有升有降，非税收入由于特殊因素大增：

受房地产成交量增加带动，房地产营业税增长27.5%；受营改增试点范围扩大影响，交通运输业营业税下降71.8%，租赁和商务服务业营业税下降8.8%。由于一次性收入缴库等特殊因素后，11月非税收入1553亿元，同比增长39.7%，比上月高22.59百分点。

11月重点领域支出增加，财政收支矛盾依然存在：

11月一些重点民生领域支出增加较大。教育支出增加15.35%，科技支出增加3.51%，文化传媒增加16.66%，社会保障支出增加21.4%，医疗卫生增加15.11%，节能环保支出32.82%，交通运输支出增加16.62%；但累计看，仅节能环保支出增速高于月，其他重点领域低于去年同期和今年月累计财政支出的同比增速，财政收支总量和结构矛盾依然存在。