行业煤炭石油供给释放煤价承压荐1股

煤炭石油：供给释放煤价承压 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

自4月份以来，政策导向偏宽松，持续新批新建产能，据各省披露目前“三西”地区联合试运转产能近2亿吨，已经形成实际产量，后期产量将会持续释放，煤炭供需环境将会偏宽松。内蒙古地区安全体检煤矿逐步复产，供给增加，加之动力煤消费淡季到来，动力煤价格已现跌势，预计后期将会加速下跌。焦煤方面受外蒙古那达慕节影响，中国焦煤进口减少，导致短期价格上涨，目前外蒙古焦煤已经恢复进口，价格难以持续上涨。近日京津冀地区“煤改气”政策再提，因此重点推荐A股唯一煤层气标的蓝焰控股。

重要信息回顾：

动力煤价格如期开始回调，焦煤价格难以上涨：经过发改委自4月份以来的连续发文释放产能，因此预计进入9月份左右，部分早起获批新建产能将会陆续释放，加之万将盟与天武联的竞争对手们每次击败我方玩家可超产煤矿的产能核增，在动力煤消费淡季，产量将会不断释放，动力煤价格承压；加之内蒙古安全“体检”的264个煤矿，开始复产，动力煤价格开始回调。8月份神华等大型煤炭企业年度长协价565元/吨，环比上月上涨8元/吨。焦煤方面受外蒙古那达慕节影响逐步消除，进口恢复焦煤价格难以持续上涨。

欧佩克继续限产，国际原油价格低位震荡：截至8月17日，布伦特原油现货价格下降1. 2美元/桶至50.99美元/桶，跌幅2.52%。截至8月11日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值2.4 ，环比下跌0. 6点，跌幅12.74%。国际油价与国内煤价比值2.45，环比下跌0.15点，跌幅5.65%。EIA在周三的报告称，上周美国国内原油产量增加7.9万桶至950.2万桶/日，连续26周维持在900万桶/日关口上方，供给过剩格局仍旧不变，预计价格持续低位震荡。

市场观望情绪浓厚，秦港库存持续高位：本周秦港煤炭日均调入量59.94万吨/日，减少0.27万吨，降幅0.45%；日均调出量59.16万吨/日，降幅1.05%。库存589万很多线路提前报满外吨，周环比增加5.5万吨，增幅0.94%。截止8月18日，广州港煤炭库存222.40万吨，周环比下降5万吨，降幅2.24%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共69艘，环比增加2艘；预到船舶日均24艘，环比增加8艘。煤价逐步见顶，市场观望情绪浓厚，尽管下游电厂库存偏低，但是仍旧采购消极，从而造成港口库存高位，煤价承压。

长江中下游近期降水偏少导致电厂日耗保持高位:本周六大电厂日均耗煤环比下降1.51万吨至8 .05万吨/日，环比下降1.79%。本周六大电厂库存环比减少11. 0万吨至11 .02万吨，跌0.99%；存煤可用天数增加0.11天至1 .64天。近期受暖湿气流北上影响，导致本周长江中游地区降水偏少，水电发力不足，从而导致东南沿海地区火电需求增加，日耗保持高位。

市场观望情绪浓厚，海运费逐步回调：本周国内主要航线平均海运费下降1.8 元/吨，报收41.50元/吨，跌幅4.2 %。截至8月11日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重15万吨）环比上涨0.5元/吨，报收10.00美元/吨。进入传统动力煤消费淡季，电厂持观望态度，海运费经过一段时间调整，逐步回调。