行业平安证券聚焦本周美国就业数据

平安证券：聚焦本周美国就业数据 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周关注：3月7、9日美国新的就业形势报告将会发布。近期美国经济数据持续向好，市场关注其经济改善能否持续，需求增长的动力从何而来？在7和9日的报告中将会给出更加详细的内容，根据对前期数据的分析来看，耐用品制造、专业服务领域可能是创造新就业机会的主要领域。

美国：PMI领先指标小幅回落2月美国制造PMI录得52.4，较1月水平回落1.7，而PMI的领先指标PMI新订单指数与PMI库存指数的之差也收窄预示在短期制造业PMI可能仍会持续小幅回落的过程。

月美国乘用车销售情况仍持续改善（汽车整体销售增速3.1%，乘用车销售同比增速月13%），结合2月制造业PMI就业指数，工业生产行业分项指数以及1月份非农就业报告的数据来看，制造业PMI指数出现回落可能显示前几个月制造业较快速的复苏可能将会减速，但制造业（特别是耐用品制造业）就业前景仍属乐观，其复苏趋势仍将延续。

欧元区：2月区内通胀水平、失业率升高2月欧元区通胀水平较1月小幅上升0.1个百分点至2.7%，德国2月通胀水平2.3%，意大利通胀水平3.4%，由于近期国际原油价格已同比上涨逾15%，再加上伊朗将可能对更多欧洲国家进行石油禁运，因此短期内欧州各国所面临的能源价格上升压力将会凸显。

1月欧元区失业率水平为10.7%，较11年月份小幅上升0.1%，而各国失业情况呈现分化，德、法情况较稳定，失业率水平均小幅上升0.1个百分点，而西班牙、意大利的情况较弱，失业率分别升高了0.3和0.2个百分点。

英国：建筑业扩张力度有限2月英国制造业PMI指数录得51.2，较1月份水平下降了0.9。

11年4季度英国建筑业产出指数同比增速为1.1%，较11年3季度-0.1%，提高了1.2个百分点，但私人住宅方面的建设活动增长则不理想，11年4季度私人住宅建筑产出指数同比增速为-1.1%，相信类似的事件不会是孤本。(完)较11年3季度增长水平下降了逾6个百分点，在结合11年11月-12年1月全英房价月1%的同比平均增速来看，英国建筑业（特别是私人房屋部分）活动的扩张力度仍有限。

日本：需求改善缓慢，通缩风险仍存在消费者需求端，1月日本批发和零售销售同比增速为-2.1%，连续3个月回落。

在生产者需求端，1月日本工业生产指数同比增速为-0.9%，尽管较11年月份百联集团已将2009~2011年确立为集团发展过程中的关键性阶段。百联不仅要保持和巩固在全国同行业中的领先地位出现改善，但较11年3月自然灾害前的增速水平相比仍有较大差距。

1月日本通胀水平为0.1%，剔除食物后通胀水平为-0.10%,结合日本消费、生产以及需求数据来看，近期日本经济需求改善仍缓慢，仍存通缩风险，日本央行仍有可能扩大量化宽松的规模推升价格。