行业钢铁库存降幅略收窄荐6股

钢铁：库存降幅略收窄 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期行业概况及投资提示：

库存降幅略收窄，盈利高位向上。本周Mysteel五大品种总产量1451.57万吨，总库存2978.58万吨，总需求1598.85万吨。其中产量同比+11.8 万吨(前值+1.45)，环比+22.05万吨(前值-10.51)；库存同比+19 .91万吨(前值+142. 0)，环比-147.27万吨(前值-2 0. 8)；需求同比- 7.68万吨(前值+51.26)，环比-56.5 万吨（前值+15.2 ）。本周有五一小长假，因此单周数据会有节假日因素扰动。去年五一当周需求环比+27.91万吨，节后第二周需求环比-148.00万吨，节后第三周需求环比+70.07万吨。因此单周的数据并不能表明需求开始走弱。并且去年5月平均每周库存去化为95.42万吨，本周的库存去化量仍好于去年5月平均水平。本周产量环比小幅增加，主要是卷板产量有明显增加。五大品种4月平均周产量同比去年仅增0.2%。而根据统计局的数据，去年4月日均粗钢产量是年内仅次于6月份的第二高，因此供给增量不必过于担心。本周钢价继续反弹，盈利已回至高位区域。（注：观点内数据为按样本覆盖率折算后数据）本周钢材产品加权价格变动+2.16%至4 88元/吨，螺纹、高线分别变化+ .41%、+2.89%至4197、4 98元/吨；热轧、冷板、中板分别变动+1.67%、+0.7 %、+1.76%至4204、4642、4420元/吨；另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动+1.02%、+1. 9%、+0.9 %、-1.44%至4950、44 5、5400、1 700元/吨。不锈钢 00系热轧和不锈钢400系热轧分别变动+0. %、- .41%至15 50、8500元/吨。

内矿价格反弹。外矿供给端，上周（4/2 -4/27）北同一信道挤占着不同AP时方六大港口进口矿到港量798.8万吨，环比变动- 74.1万吨。国产矿供给，根据4月27日数据，国产矿山企业产能利用率61.5%，环比变动+0.1个百分点；需求端，钢厂高炉开工率68.92%，变动+1.2个百分点，产能利用率76.84%，变动+1.2个百分点。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化+2.19%、0.00%至467、544元/吨。焦炭价格上涨。供给端，全国焦企产能利用率77.7%，环比变动+1.9个百分点；100家样本钢厂焦炭库存+0.15天至1 .7天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化+ .28%、0.00%至1575、14 5元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化+4.52%、0.00%至24 4、6000元/吨。

吨钢毛利高位向上。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化+79、+66、+19、-1安踏全年销售总额达73亿元。2、+25元至1047、11 2、899、85 、1044元/吨。钢材社会库存持续快速去化，铁矿石港口库存小幅上升。本周钢材社会库存变化-4.69%至1 50万吨，其中螺纹、高线、热轧、冷轧、中板库存分别变化-5.88%、-5.65%、- .56%、-1.22%、+0.41%至708、21 、229、115、86万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化+0.68%至16016万吨。

投资策略：库存保持高速去化，经济预期修复， 季度有望出现供需错配，驱动钢价上涨。

目前右侧行情已启动，建议积极买入优质钢铁龙头。推荐具备内生盈利成长性和高分红性的全球钢铁龙头宝钢股份，受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份，华菱钢铁，南钢股份，受益于粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头韶钢松山，三钢闽光。